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¡¡¡¡èšå’Œææ–™æ‹?.2亿控股江苏连银拓展产业链 净利三年增4.5倍正面银浆产品销量行业第一

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¡¡¡¡ã€€ã€€æ¥æºï¼šé•¿æ±Ÿå•†æŠ?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€ç§‘创板正面银浆行业龙å¤?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh688503/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">聚和材料ï¼?88503.SH)积极拓展产业链布局ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€2æœ?2日晚间,聚和材料披露对外收购方案,公司拟作价1.2亿元收购江苏连银新材料有限公司(以下简称“江苏连银”)69.36%股权。交易完成后,江苏连银将成为聚和材料的控è‚″­å…¬å¸ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€é•¿æ±Ÿå•†æŠ¥è®°è€…注意到,江苏连银主要从事电子级银粉等新材料业务。尽管目前尚未盈利,但江苏连银已着手建设千吨级电子级银粉生产线。本次收购将有助于聚和材料降低原材料成本,并进一步拓展公司在光伏新能源和半导体电子领域的布局ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€èµ„料显示,聚和材料是太阳èƒ?/a>电池用正面银浆行业的龙头企业ã€?021年公司正面银浆产品出货量超过900吨,第一æ¬′»£æ›¿å¢ƒå¤–银浆企业,成为正面银浆行业销量第一的企业,为正面银浆产业的国产化替代作出了重要贡献ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€éšç€ä¸‹æ¸¸å…‰ä¼è¡Œä¸šçš„快速发展,聚和材料经营业绩高速提升。此前聚和材料披露,公司预计2022年实现归母净利润3.7亿元è‡?.9亿元,同比增é•?9.93%åˆ?8.04%。以业绩预告下限计算ï¼?019年至2022年的三年时间内,聚和材料的净利润整体增幅高达4.5倍ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€æ ‡çš„尚未盈利整体估值约1.73äº?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€æ ¹æ®æ”¶è´­æ–¹æ¡ˆï¼Œèšå’Œææ–™æ‹Ÿä½¿ç”¨è‡ªæœ‰èµ„金1.2亿元收购江苏连银的控股权。本æ¬′º¤æ˜“完成后,公司将持有江苏连银69.36%的股权,江苏连银将成为公司的控股子公司,纳入公司合并报表范围ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€èµ„料显示,江苏连银由北交所上市公司连城数控ï¼?35368.BJ)于2021年投资设立。本æ¬′º¤æ˜“前,连城数控为江苏连银的控肤‚¡ä¸œï¼ŒæŒè‚¡æ¯”例ä¸?9.36%,聚和材料要收购的就是连城数控持有的此部分股权ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€ä½œä¸ºä¸€å®¶ä¸»è¥ç”µå­çº§é“¶ç²‰ç­‰æ–°ææ–™çš„高科技现代化企业,江苏连银è®″ˆ’建设全球顶尖的粉体研发中心,以拓展开发MLCC、锂离子电池、半导体等领域使用的纳米级粉体材料ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€å¯¹äºŽæœ¬æ¬¡æ”¶è´­ï¼Œèšå’Œææ–™è¡¨ç¤ºï¼Œä¸»è¦æ˜¯åŸºäºŽæ±Ÿè‹è¿žé“¶å·²å¸çº³å›½å†…外优秀专家,在光伏电池银浆用电子级银粉研发及量产方面具备一定基础,且已着手建设千吨级电子级银粉生产线;江苏连银在知识产权、研发技术方面具有潜在价值;结合自身业务特点和方向,高度契合公司发展战略ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€æ”¶è´­å®ŒæˆåŽï¼Œäº¦æœ‰åŠ©äºŽèšå’Œææ–™é™ä½ŽåŽŸææ–™æˆæœ¬ï¼Œæå‡å…¬å¸ç»è¥ä¸šç»©ï¼Œä¸°å¯Œäº§å“ç»“构,从而提升公司在光伏材料领域的综合竞争力,也会进一步拓展公司在光伏新能源和半导体电子领域的布局,提升公司的综合竞争力与行业影响力。此外,本次交易还将促成产业链上下游的高效协同,将增强公司未来的获利能力ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€è¿žåŸŽæ•°æŽ§æ–¹é¢ä¹Ÿè¡¨ç¤ºï¼Œæœ¬æ¬¡äº¤æ˜“是公司根据整体战略规划作出的业务布局调整,有利于公司聚焦核心业务领域,优化业务结构,降低管理成本ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€å€¼å¾—关注的是,江苏连银尚未盈利ã€?021年和2022年,江苏连银分别实现营业收入410.96万元ã€?463.33万元,净利润分别亏损1072.23万元ã€?051.84万元。截è‡?022年末,江苏连银资产总额和资产净额分别为9448.75万元ã€?375.93万元ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€é•¿æ±Ÿå•†æŠ¥è®°è€…粗略计算,本次交易中,江苏连银的整体估值约ä¸?.73亿元,较其账面净资产增å€?06.55%ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€2022年预盈超3.7亿增五成

¡¡¡¡ã€€ã€€ä¸Šå¸‚仅两个月就推出资产并购,聚和材料将进一步扩大优势业åŠ″¸ƒå±€ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€èµ„料显示,聚和材料自成立以来始终专注于新材料、新能源产业。目前公司主要产品为太阳能电池用正面银浆,下游客户包括通威太阳能ã€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002459/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">晶澳科技ã€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sh688599/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">天合光能、阿特斯ã€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz300118/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">东方日升ã€?a href=https://finance.sina.com.cn/realstock/company/sz002056/nc.shtml class="keyword" target=_blank data-sudaclick="content_marketkeywords_p">横店东磁等多家国内知名太阳能电池片制造商ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€æ­¤å‰èšå’Œææ–™æ›¾åœ¨æ‹›è‚¡ä¹¦ä¸­æŠ«éœ²ï¼Œå…¬å?020年度正面银浆产品市场占有率排名国产厂商第一位、全行业第二位ã€?021年公司正面银浆产品出货量超过900吨,第一æ¬′»£æ›¿å¢ƒå¤–银浆企业,成为正面银浆行业销量第一的企业,为正面银浆产业的国产化替代作出了重要贡献ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€è¿‘年来,随着能源改革的深化和能源结构的调整,光伏行业得到快速发展,也带动了产业链上游银浆行业的发展ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€ç™»é™†èµ„本市场之前ï¼?019年至2021年,聚和材料分别实现营业收入8.94亿元ã€?5.03亿元ã€?0.84亿元,同比分别增é•?10.5%ã€?79.94%ã€?03.14%;归母净利润分别ä¸?.71亿元ã€?.24亿元ã€?.47亿元,同比分别增é•?319.55%ã€?5.55%ã€?8.62%ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€2022å¹?2æœ?日,聚和材料在科创板上市,并在上市后不久再次向市场释放利好。据聚和材料披露,公司预è®?022年实现归母净利润3.7亿元è‡?.9亿元,同比增é•?9.93%åˆ?8.04%;扣除非经常性损益后的净利润ä¸?.3亿元åˆ?.5亿元,同比增é•?4.91%åˆ?3.08%ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€ä»¥ä¸šç»©é¢„告下限计算,2019年至2022年的三年时间内,聚和材料的净利润整体增幅高达4.5倍。不过,随着业绩基数的不断扩大,聚和材料近几年的业绩增速明显降低ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€èšå’Œææ–™è¡¨ç¤ºï¼?022年度,受益于行业双碳目标的稳步推进,光伏行业持续保持高景气度,银浆市场需求旺盛,公司产品持续保持行业领先技术优势,产品竞争力不断提升,龙头效应显著。同时,公司持续加大研发投入,以研发驱动业绩增长。积极建设江苏省电子材料(银浆)工程技术研究中心、江苏省电子材料(银浆)工程研究中心;进一步夯实公司的研发平台,为产品的快速升级,提供硬件保障ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€é•¿æ±Ÿå•†æŠ¥è®°è€…注意到ï¼?019年至2022年上半年,聚和材料的研发费用分别ä¸?.39亿元ã€?.93亿元ã€?.61亿元ã€?.03亿元,研发费用率分别ä¸?.35%ã€?.73%ã€?.16%ã€?.03%。由于公司收入规樤¾ƒé«˜ï¼Œæ•…研发费用率低于同行业可比公司平均水平ã€?/p>

¡¡¡¡ã€€ã€€åŸºäºŽç¨³å›ºçš„业绩优势和持续的研发投入,聚和材料åœ?022年亦积极布局5G滤波器浆料、元器件浆料、电致变色玻璃浆料、导热结构胶等产品,为公司业绩提供新的增长点ã€?/p>

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